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c_債券基金的表現有點“反常”預計短期內市場利率下行難改

09-20-20

記者調查了解到,五一后,市場多隻基金下跌,此前一直下跌的十年期國債的收益率在進入5月之後出現快速反彈。有業內人士分析,流動性寬鬆導致基礎市場收益率全面下行,有機構為了獲利出售持有的資產,導致資產價格進一步回落。

“從5月6日開始,買的債券基金一直下跌,已經跌了0.52%,之前賺的都跌沒了。”投資者小張感到很困惑,為何收益本該相對穩定的債券型基金會出現連續下跌。

記者注意到,從五一節後到現在,債券基金的表現有點“反常”。數據显示,截至11日,5月以來,除了QDII基金外,債券型基金跌幅居前。

有363隻債券型基金(初始基金)區間跌幅超過0.5%,其中國金惠安利率債、銀河泰利、南方7-10年國開債、鵬華9-10年利率債、易方達7-10年國開行和華安中債7-10年國開行區間跌幅均在1.5%或以上。

原因分析:

市場回暖 資金迴流股市

債券基金的下跌從10年期國債收益率的走勢亦能窺出端倪。今年1月份以來,10年期國債的利率一直處於下跌中,進入5月之後,國債的利率出現了快速反彈。記者了解到,由於債券的利率和債券的價格走勢是相反的,當債券利率上漲時,債券的價格是在跌的。

有業內人士分析,債券基金的凈值漲跌,是由債券的價格漲跌決定,而不是由債券利率的漲跌決定。作為龍頭的國債價格都在跌,其他債券的價格也大有可能會跌,因此債券基金也就在跌了。

對於債券價格近期的下跌,該業內人士分析道,一方面是市場的正常回調,另一方面,隨着近期股市回暖,賺錢效應明顯,原本為了避險而流入債市的資金又迴流到股市,而資金的流出自然而然讓債券價格下跌。

投資建議:

可擇機增持拉低成本

對於債券基金的投資者而言,是繼續持有債券基金,還是及時止損?南方7-10年國開債最新報告認為,由於疫情防控已經由內防轉向外防,國內復工復產正在穩步推進,消費意願也有所恢復。不過,海外疫情發展尚不明朗,全球經濟增長預計將受到較大衝擊,年內出口壓力顯著提升。穩增長壓力之下,貨幣政策預計將繼續維持寬鬆,經濟刺激政策可能對長端利率債有所影響,但短期內預計不會改變利率下行的趨勢。

對投資者而言,有業內人士建議,從長期來看,債券基金長期能給投資者帶來穩健收益,雖然熊市的時候純債基金會發生5%左右的波動風險,如果債券下跌很多,說明持有債券的收益率也上升了,投資者也可以考慮在合適時機,增加債券資產的配置比例,將持有成本拉低,等待反彈。對偏好低風險的投資者而言,如果當前波動已超出個人風險承受能力,可以考慮贖迴避險。

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