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二號站:_針對財務造假等違法違規行為 必須用重典進一步提高違法成本

09-04-20

對於財務造假、內幕交易、操縱市場等違法違規行為,必須出重拳、用重典,進一步提高違法成本。要嚴肅市場紀律,維護市場秩序,推動資本市場持續健康發展

近日,資本市場關注已久的康美葯業違法違規案,有了行政處罰結果。證監會決定對康美葯業責令改正,給予警告,並處以60萬元罰款,對21名責任人員處以10萬元至90萬元不等罰款,對6名主要責任人採取10年至終身證券市場禁入措施。

康美葯業市值一度達1400億元左右,卻隨着去年4月的一紙公告露出馬腳。當時,康美葯業發布公告稱,自查發現2017年財報中貨幣資金多計299.44億元,“差錯”之大引發市場關注。證監會最終認定,2016年至2018年,康美葯業虛增巨額營業收入,披露的相關年度報告存在虛假記載和重大遺漏。

對上市公司造假的處罰力度,一直是市場高度關注的問題。這次的康美葯業案,同樣有人提出疑問:一家上市公司財務造假約300億元,為何只處罰60萬元?事實上,這是依據2005年修訂的證券法能夠作出的“頂格”處罰。對康美葯業一案而言,涉案違法行為發生時,60萬元罰款已是當時法律規定的上限。

不過,這種“頂格”也只能罰幾十萬元的情況,今後將有明顯改變。隨着新證券法頒布實施,上市公司信息披露違法行為罰款上限大幅提高,從原來最高處以60萬元罰款提高至1000萬元。不僅如此,新證券法加大了對其他多項證券違法行為的處罰力度,將更有力地震懾、更嚴厲地懲治不法分子。

要對證券違法違規行為形成有效震懾,除了大幅提高行政處罰力度之外,民事追責和刑事追責也不能缺位。提高對證券犯罪的刑事打擊力度,使刑法有關規定與證券法有效銜接,才能更有效地形成讓不法分子不敢觸碰的“高壓線”,更好維護市場公平正義。近年來,投資者維權意識越來越高,多數案件行政處罰結案后,投資者往往會提起民事賠償訴訟,訴諸法律武器維護自身合法權益。比如,方正科技虛假陳述案行政處罰作出后,上海金融法院受理1300餘件案件,涉及千餘名投資者。通過示範判決加調解的方式,公司賠付7000餘萬元。這不僅能讓違法者付出更大代價,也有利於切實保護投資者合法權益。

他山之石,可以攻玉。在成熟資本市場,對於上市公司財務造假等違法違規行為,也常常是重拳打擊。有的國家出台法律規定,提供不實財務報告和故意進行證券欺詐要判處10至25年的監禁,個人和公司的罰金最高可達500萬美元和2500萬美元。

財務造假、內幕交易、操縱市場等違法違規行為對資本市場良好生態造成了較大負面影響。對於這些行為,必須出重拳、用重典,進一步提高違法成本。建立和完善自律管理、日常監管、稽查處罰、刑事追責、集體訴訟和民事賠償有機銜接、權威高效的資本市場執法體系,嚴肅市場紀律,維護市場秩序,方能讓資本市場持續健康發展。

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